เอากราฟ SET Index มาแปะให้ดู ว่าหุ้นไทยไม่สามารถผ่านระดับ 1,649.77 จุดไปได้ เป็นเวลานานกว่า 4 ปีแล้ว

หุ้นหรือดัชนี จะไปต่อได้ ก็ต้องอยู่กับปัจจัยหรือ “เหตุ” ซึ่งหลัก ๆ ก็คือ กำไรของบริษัทโดยรวม ๆ ที่ดีขึ้น และ นักลงทุนทั้งไทยและเทศอยากให้ราคากับหุ้นไทยมากขึ้น หรือพูดอีกอย่างคือ แพงกว่านี้ก็ยังโอ

สองปัจจัยนี้ควรจะไปคู่กัน และเมื่อไปดูกราฟอัตรากำไรต่อหน่วยของดัชนี (คำนวณด้วยการเอา ระดับดัชนี หารด้วย P/E Ratio ของดัชนี ซึ่งจะทำให้ P ตัดกันไปจนเหลือแต่ E(arning) ก็พบว่า ก็เป็นจริงตามนั้น เพราะว่า ระดับดัชนีตอนนี้ ขึ้นมาใกล้เคียงกับดัชนีตอนปี 2013 (น้านนานมาแล้ว) โดยที่ระดับกำไรต่อหน่วยดัชนี (กราฟล่าง) ตอนนั้นกับตอนนี้ ก็ถือว่าใกล้เคียงกัน

แถมความจริงระดับกำไรสูงในตอนนี้ ก็สูงกว่าตอนนั้นด้วยเล็กน้อย แปลว่าดัชนีควรจะไปไกลกว่านี้ โดยพื้นฐานกำไร

จะรอให้นักลงทุนใจกล้า ไล่ราคาขึ้นไปโดยที่กำไรยังไม่ขึ้นตาม ก็คงเดาใจยาก ที่ทำได้เองคือ บริษัทจดทะเบียนไทย ต้องเพิ่มความสามารถในการทำกำไร จนระดับกำไรของตลาดโดยรวมสูงขึ้น แต่ครั้นพอไปเช็คความสามารถในการทำกำไรของหุ้นกลุ่มใหญ่ ๆ ก็พบว่า มีแต่ทรงกับทรุด เว้นแต่กลุ่มพลังงานที่ยังค้ำตลาดอยู่ได้

• กลุ่มสื่อสาร ลงแล้วลงเลย ทั้งกำไรและราคา